Il prestigioso dollaro è in pericolo?

Alla conferenza di Bretton Woods del 1994, tenutasi nel New Hampshire (USA), il dollaro è stato incoronato valuta di riserva mondiale, sostituendo la sterlina inglese. Questo cambiamento è avvenuto a causa delle conseguenze della Seconda Guerra Mondiale, che ha lasciato la maggior parte dell’Europa senza spese per il finanziamento della guerra, piuttosto deplorevole.
Da oltre 75 anni, il dollaro è la valuta preferita per quasi tutte le transazioni internazionali e molti Paesi hanno accumulato riserve significative per finanziare e sostenere le loro attività commerciali e di investimento. Il dollaro è stato un fattore chiave nella determinazione dei prezzi di materie prime come il petrolio, il caffè, l’oro, il cotone, il gas naturale e il grano. Alla luce dei recenti sviluppi sulla scena internazionale, il prestigioso status del dollaro è in pericolo? In base ai dati dei contratti futures, il petrolio, l’oro e i metalli di base sono le materie prime più scambiate sul mercato globale. Un cambiamento nell’uso del dollaro per la negoziazione di queste materie prime è di conseguenza per l’economia mondiale. Negli ultimi tempi si è parlato sempre più spesso di dedollarizzazione dell’economia globale. Per dedollarizzazione si intende l’abbandono del dollaro statunitense come valuta di riserva globale. Questo articolo esamina le implicazioni della dedollarizzazione per l’Uganda, in particolare in vista della sua nascente industria del petrolio e del gas.
Sistema dei petrodollari Il sistema dei petrodollari è la pratica globale di commerciare il petrolio greggio in dollari USA piuttosto che in altre valute. Questo sistema è stato istituito negli anni ’70, quando fu firmato un accordo di sei pagine tra il presidente americano Richard Nixon e il principe saudita Fand Ibn Abdel Aziz per denominare le vendite di petrolio in dollari. All’epoca gli Stati Uniti erano il principale importatore di petrolio e l’Arabia Saudita il principale esportatore. Ciò determinò un’enorme domanda di dollari, in quanto i Paesi avevano bisogno di detenere dollari per acquistare petrolio, conferendo così agli Stati Uniti un ruolo dominante nel commercio e nella finanza internazionali.
Negli ultimi tempi si è parlato sempre più spesso di dedollarizzazione dell’economia globale. Per dedollarizzazione si intende l’abbandono del dollaro statunitense come valuta di riserva globale.
Fenomeni globali, come l’aumento dell’attività dei BRICS (una coalizione di potenze economiche che riunisce Brasile, Russia, India, Cina e Sudafrica), stanno guidando l’agenda della dedollarizzazione. Ad esempio, Cina e Brasile hanno recentemente dichiarato che inizieranno a commerciare nelle loro valute (a partire dal 28 marzo 2023). .
Inoltre, alcuni Paesi hanno accettato di pagare la maggior parte dei loro acquisti di petrolio russo in valute diverse dal dollaro, tra cui il dirham degli Emirati Arabi Uniti e, più recentemente, il rublo russo. La storia è stata scritta il 28 marzo, quando è avvenuta la prima transazione in yuan cinese per il gas naturale liquefatto (GNL) tra la China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) e Total Energies, con 65.000 tonnellate di GNL. .
Un altro sviluppo degno di nota è avvenuto il 29 marzo, quando l’Arabia Saudita ha annunciato che si sarebbe unita all’Organizzazione per la Cooperazione di Shanghai (SCO) come partner di dialogo. La SCO è un’organizzazione intergovernativa a guida cinese che promuove la sicurezza, la politica e lo sviluppo economico.
Questi recenti sviluppi, uniti ai cambiamenti nelle dinamiche economiche globali, sollevano interrogativi sul futuro del sistema dei petrodollari.
I dati di Bloomberg e del FMI indicano che la percentuale di riserve in dollari detenute dalle banche centrali mondiali è diminuita negli ultimi 20 anni, passando dal 72% del 2001 al 60%.
L’Uganda può beneficiare della Dedollarizzazione in diversi modi. Ad esempio, una minore dipendenza dal dollaro significa che siamo meno vulnerabili ai cambiamenti della politica monetaria statunitense, il che aumenta la nostra autonomia monetaria e ci permette di adattare la nostra politica in base alle nostre realtà economiche nazionali.
Secondo la Banca Mondiale, l’Uganda effettua la maggior parte dei suoi scambi commerciali con gli Emirati Arabi Uniti, la Cina, l’India, il Kenya, la Tanzania e il Sud Sudan. Poiché la Cina e l’India sono membri della coalizione BRICS, la nostra dipendenza dal dollaro nelle transazioni commerciali è destinata a diminuire significativamente con il tempo. Ciò offre anche all’Uganda e ai suoi vicini l’opportunità di commerciare in valute regionali, promuovendo così l’integrazione economica e il commercio e gli investimenti regionali. Ciò porterà a un’economia regionale più resistente e interconnessa. L’Uganda ha concluso una serie di accordi commerciali con i suoi vicini, uno dei più significativi è l’accordo EACOP con la Tanzania. .
Visti i massicci investimenti regionali nel settore dell’energia, le opportunità di collaborazione regionale si sono moltiplicate. Strumenti come gli accordi di currency swap sono destinati a rafforzare e stimolare lo sviluppo economico regionale. Forse questo accelererà il discorso sulla valuta della Comunità dell’Africa orientale: una valuta con il potenziale per competere favorevolmente sulla scala globale. .
Inoltre, la diversificazione delle nostre valute di riserva ci offre una salvaguardia contro la volatilità delle valute e quindi ci dota di una maggiore stabilità finanziaria e riduce la probabilità di crolli economici, come quelli che si verificano quando gli Stati Uniti aumentano i tassi di interesse, come sta accadendo negli ultimi mesi.
Sfide Nonostante quanto detto, il passaggio dal sistema del dollaro potrebbe presentare sfide di vasta portata, soprattutto se i nostri politici e i principali operatori di mercato non gestiscono la situazione con tatto. Gli spostamenti dei flussi di capitale e le variazioni dei prezzi degli asset potrebbero causare instabilità finanziaria a causa del nostro consistente debito denominato in dollari. Le fluttuazioni dei tassi di cambio sono destinate a diventare più volatili, determinando un aumento dell’incertezza e, di conseguenza, un potenziale danno al clima degli investimenti. Rischiamo di avere una maggiore volatilità dei tassi di cambio, che potrebbe avere un impatto sul commercio, sugli investimenti e sui flussi di capitale. La situazione richiede quindi un’adeguata gestione del rischio e politiche ben strutturate per prevenire questi esiti indesiderati. Per essere pronti a questo imminente cambiamento, dobbiamo adottare misure deliberate e attentamente ponderate per rafforzare i sistemi finanziari nazionali e prepararci a questa rapida evoluzione.
In conclusione, l’allontanamento dal dollaro USA nell’economia globale presenta sia opportunità che sfide per l’Uganda. Se da un lato la riduzione della dipendenza dal dollaro USA offre opportunità di autonomia monetaria, stabilità valutaria e integrazione regionale, dall’altro i rischi di instabilità finanziaria e volatilità dei tassi di cambio devono essere gestiti con attenzione attraverso politiche prudenti. È quindi essenziale che l’Uganda assuma una posizione proattiva nella gestione di questa evoluzione per capitalizzare le opportunità e minimizzare i rischi.

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