Il Kenya si muove per evitare una potenziale crisi degli investimenti diretti esteri

Il Kenya sta affrontando una crisi di afflussi dall’estero, dopo che la Morgan Stanley Capital International (MSCI) Inc., con sede a New York, ha inserito il Paese in una lista di mercati in difficoltà, inadatti agli investimenti stranieri.

Il Segretario di Gabinetto per il Commercio, gli Investimenti e l’Industria, Moses Kuria, ha dichiarato a The EastAfrican che mercoledì il Governo rivedrà le misure volte ad attirare gli investimenti diretti esteri (IDE) nel Paese.

“Ho detto che affronterò la questione mercoledì”, ha dichiarato Kuria a The EastAfrican lunedì.

Separatamente, il CS ha detto su Twitter che ha ricevuto istruzioni precise dal Presidente William Ruto di esaminare le questioni relative al libero flusso di investimenti esteri di portafoglio in Kenya.

“Illustrerò le misure che il Governo del Kenya sta adottando nelle prossime 48 ore”, ha detto lunedì.

Politiche di investimento sfavorevoli
Questo arriva dopo che MSCI, la società americana di consulenza globale, finanza, ricerca e investimenti, ha indicato nella sua ultima revisione annuale (2022) dei mercati d’investimento globali che il deterioramento delle condizioni macroeconomiche e le politiche d’investimento sfavorevoli del Governo keniota hanno reso il Paese una destinazione poco attraente per gli investimenti stranieri.

Altri Paesi presenti nella watch list sono Nigeria, Mauritius, Egitto, Sri Lanka, Brasile e Qatar.

L’indice MSCI traccia la performance dei mercati azionari, obbligazionari e immobiliari globali e consiglia agli investitori istituzionali stranieri, compresi i fondi pensione, in quali mercati investire.

Inoltre, classifica i mercati in in via di sviluppo, emergenti, di frontiera e indipendenti.

Nel suo ultimo rapporto di revisione dei mercati pubblicato a giugno di quest’anno, MSCI ha evidenziato le difficili condizioni di investimento che hanno ostacolato gli investimenti stranieri in Kenya.

Tra queste, la forte carenza di dollari che ha reso difficile per gli stranieri svolgere le loro operazioni di trading nel Paese, una situazione aggravata dal deprezzamento della valuta locale, che ha portato ad un aumento dei depositi in valuta estera e ha ulteriormente compresso l’offerta di dollari.

Restrizioni al rimpatrio dei capitali
Secondo il rapporto, MSCI ha anche espresso preoccupazione per il modo in cui il governo keniota ha imposto restrizioni al rimpatrio dei capitali stranieri, richiedendo un certificato di afflusso di valuta estera prima di consentire agli investitori stranieri di inviare a casa i loro guadagni da investimento.

“Per qualsiasi rimpatrio di capitale è necessario un certificato di afflusso di valuta estera. Non esiste un mercato valutario offshore. Inoltre, la liquidità sul mercato valutario onshore è stata relativamente bassa nel recente passato”, si legge nel rapporto.

Secondo il rapporto, il processo di registrazione degli investitori e di creazione del conto in Kenya è noioso e può richiedere fino a una settimana.

Inoltre, non esiste un registro centrale, e alcune registrazioni vengono effettuate dagli istituti finanziari.

“I trasferimenti in natura e le transazioni fuori borsa sono proibiti”, si legge nel rapporto.

Scoperti a breve termine
Altre politiche sfavorevoli includono le difficoltà di accesso agli scoperti a breve termine inferiori a un anno da parte delle istituzioni finanziarie locali, che hanno reso la compensazione e il regolamento delle transazioni un compito arduo, e un costo elevato del trading a causa del limitato livello di concorrenza tra i broker sul mercato.

L’ultimo sviluppo mette a repentaglio le speranze del Kenya di raggiungere lo status di mercato emergente MSCI entro il 2023 e di trasformarsi in un hub finanziario e di investimento regionale.

Il Presidente del Kenya William Ruto ha anche rilanciato la proposta di imporre tasse più elevate ai super-ricchi e ai percettori di redditi elevati del Kenya, appoggiando l’introduzione di una tassa sul patrimonio che non è riuscita a passare in Parlamento negli ultimi quattro anni.

Si teme che la mossa possa portare a una fuga di capitali.

Investitori stranieri in fuga
In Kenya, gli investitori stranieri che stanno fuggendo dal Paese verso i mercati sviluppati, come gli Stati Uniti, a causa dell’aumento dei tassi d’interesse, rappresentano oltre il 60 percento del fatturato giornaliero scambiato alla Nairobi Securities Exchange (NSE).

I dati dell’NSE mostrano che le vendite estere sono aumentate in modo significativo durante i primi sei mesi (gennaio-giugno) di quest’anno (2022), spingendo l’indice azionario di riferimento NSE-20 al di sotto della soglia di 1.700 per la prima volta in 20 anni, segnalando un’attività in sordina e una caduta libera dei prezzi delle azioni sul mercato azionario di 68 anni.

Il Kenya è attualmente classificato come mercato di frontiera e rischia di essere declassato a mercato autonomo, la classificazione più bassa caratterizzata da un clima ostile agli investimenti e da politiche che rendono impossibile l’accesso al mercato.

Ad esempio, il mercato azionario russo è stato declassato da mercato emergente a standalone nel marzo di quest’anno, a causa del deterioramento dell’accessibilità della Borsa di Mosca a seguito di sanzioni da parte di diverse giurisdizioni, delle restrizioni sulla capacità degli investitori stranieri di effettuare transazioni in titoli e del deterioramento della convertibilità del Rublo russo in valute estere.

Tra gli altri mercati di frontiera che si trovano ad affrontare sfide, vi sono la Nigeria, che ha subito un impatto negativo a causa del basso livello di valuta estera, compromettendo la capacità degli investitori stranieri di rimpatriare i fondi provenienti dagli investimenti nel mercato azionario locale, e lo Sri Lanka, che sta affrontando sfide di liquidità forex a causa della crisi economica in corso nel Paese.