L’Uganda alla ricerca di investitori per una raffineria da 4 miliardi di dollari

L’Uganda alla ricerca di investitori per una raffineria da 4 miliardi di dollari

I funzionari governativi dell’Uganda hanno accumulato miglia aeree tra Entebbe, l’Italia e gli Stati Uniti per trovare un accordo di finanziamento per il progetto di raffineria da 4 miliardi di dollari.I funzionari governativi ammettono che il progetto della raffineria è rimasto indietro rispetto agli altri e probabilmente entrerà in funzione non prima del 2027, se il finanziamento necessario sarà assicurato e gli studi tecnici in corso saranno conclusi.

Di conseguenza, i soggetti locali che erano pronti a partecipare al progetto e i Paesi della regione che avevano espresso interesse per la raffineria, presentata come impresa della Comunità dell’Africa Orientale (EAC), non si sono impegnati, citando il fatto che il progetto non ha preso forma dal 2018, quando è stato assegnato a un consorzio di investitori.

I potenziali investitori dicono di essere aperti alle discussioni con il Governo, ma senza una struttura di ingegneria, approvvigionamento e costruzione (EPC), la raffineria rimane un progetto non bancabile.

“Il problema è che la raffineria non ha ancora una struttura – una struttura EPC”, ha detto Richard Byarugaba, amministratore delegato del Fondo Nazionale di Sicurezza Sociale, un fondo da 14.000 miliardi di Ush (3,68 miliardi di dollari) a cui il Governo si è rivolto nel 2015 per prendere parte al progetto.

L’NSSF, che tradizionalmente investe pesantemente in attività a reddito fisso, titoli e immobili, dal 2017 sta cercando di diversificare il suo portafoglio di investimenti entrando nel settore del private equity in nuove aree, in particolare il petrolio e il gas.

I funzionari di Kampala ammettono che il progetto ha faticato ad attrarre maggiori interessi e impegni di investimento da parte di altri Paesi dell’EAC, oltre a Tanzania e Kenya, che si sono offerti di acquisire una parte della partecipazione del 40 percento dell’Uganda.

In effetti, il servizio di informazione Africa Intelligence ha riferito la scorsa settimana che l’Uganda sta lottando per raccogliere abbastanza entusiasmo da parte dei partner del settore privato per finanziare l’ambizioso progetto situato a Kabaale nel distretto di Hoima, nell’ovest, e i progetti di stoccaggio nel distretto di Mpigi, nell’Uganda centrale, dove i prodotti raffinati saranno immagazzinati prima della distribuzione.

Partecipazione regionale
Sulla carta, l’Uganda rimane con una quota del 29 percento, dopo che la Tanzania e il Kenya avranno preso la loro partecipazione rispettivamente dell’8,5 percento e del 2,5 percento. Il Ruanda e il Burundi hanno rifiutato la partecipazione al progetto, mentre non c’è nessuna entità locale che si sia impegnata ad acquisire quote.

“Ora abbiamo il Sud Sudan e la Repubblica Democratica del Congo come parte dell’EAC; non sono sicuro se entreranno a bordo. Ma è utile che tutti i Paesi [dell’EAC] partecipino”, ha dichiarato Peter Muliisa, responsabile degli affari legali e societari dell’Uganda National Oil Company (Unoc), un ente governativo che supervisiona i suoi interessi nel settore petrolifero.

La consociata dell’Unoc, Uganda Refinery Holding Company (URHC), è l’agenzia partecipante del Governo nel progetto di raffineria petrolifera che dovrebbe produrre 60.000 barili di petrolio al giorno, compreso il gas che sarà venduto nel mercato regionale.

Dopo aver ottenuto il FID da 10 miliardi di dollari per Tilenga, Kingfisher e l’East African Crude Oil Pipeline (Eacop) a febbraio, il Ministro dell’Energia Ruth Nankabirwa e i funzionari governativi si sono recati in Italia per negoziare con l’investitore principale Albertine Graben Refinery Consortium (AGRC) per far partire il progetto.

Nonostante abbia ottenuto l’accordo per la raffineria nel 2018, AGRC rimane domiciliato in Italia, alle Mauritius e negli Stati Uniti, costringendo i funzionari ugandesi a volare per negoziare tre accordi commerciali critici, che includono l’accordo tra gli azionisti, l’accordo di implementazione e gli accordi di fornitura di greggio, che dovrebbero essere finalizzati in sei mesi, ha detto Muliisa.

Il Governo ha poi incaricato Foster Wheeler Energy dal Regno Unito nel 2009 di condurre uno studio di fattibilità per lo sviluppo di una raffineria in Uganda.

Lo studio è stato condotto tra il 2010 e il 2012 e ha definito gli aspetti chiave dello sviluppo di una raffineria nel Paese, come le dimensioni e la configurazione, l’ubicazione e il finanziamento, nonché il mercato dei prodotti da produrre.

Lo studio ha anche confermato la redditività economica della raffinazione del petrolio in Uganda, che si basa sul servire il mercato ugandese e altri Paesi dell’Africa orientale.

FID precoce
I dati dell’Uganda Bureau of Statistics indicano che il consumo di petrolio in Uganda è cresciuto di circa il 7%, con 37.000 barili consumati ogni giorno.

Ci si aspettava che il FID per la raffineria avvenisse insieme a quello dei progetti a monte Tilenga e Kingfisher, nonché di Eacop, nel febbraio di quest’anno, ma gli esperti sostengono che sarebbe stato rischioso per AGRC impegnarsi in un progetto prima della garanzia della produzione di petrolio greggio.

“Sono lieto di lavorare con AGRC, che ha iniziato con la firma dell’Accordo Quadro di Progetto (PFA) per il progetto di raffineria il 10 aprile 2018. Il FID della raffineria nel PFA emendato era previsto entro 41 mesi dalla data di entrata in vigore dell’accordo, che cade il 7 febbraio 2022”, ha detto la signora Nankabirwa dopo aver incontrato il consorzio in Italia nel febbraio di quest’anno.

La FID anticipata per la raffineria attirerebbe l’interesse di nuovi investitori per il progetto, che ha un tasso di rendimento interno post-tasse (IRR) del 15 percento, ma le parti impegnate rimangono l’investitore privato – un consorzio di quattro investitori di riferimento, con il 60 percento del progetto, e il Governo dell’Uganda che prende il 40 percento, che viene ulteriormente suddiviso tra i Paesi EAC e altri investitori locali partecipanti.

La raffineria è un punto di conflitto tra il Presidente Yoweri Museveni e le compagnie petrolifere internazionali che investono nell’upstream dell’Uganda, che hanno preferito l’oleodotto per l’esportazione del greggio come il modo migliore per commercializzare le risorse dei progetti del Lago Alberto.

Nonostante non si sia scaldata per la raffineria, TotalEnergies, il più grande attore nei progetti a monte e nell’oleodotto dell’Uganda, ha successivamente scritto al Governo offrendo di acquisire una partecipazione del 10%, ma non c’è stato alcun ulteriore impegno da parte del gigante francese.

Nell’aprile 2018 il governo ha selezionato AGRC, un consorzio composto da Nuovo Pignone International SRL, una società di Baker Hughes General Electric con sede in Italia, Yaatra Africa e Lionworks Group Limited, entrambe domiciliate a Mauritius, e l’italiana Saipem Spa, come investitore principale per il progetto da 4 miliardi di dollari.

Il Governo è rappresentato da URHC, che detiene una partecipazione fino al 40 percento nella raffineria e nella relativa infrastruttura, che comprende un oleodotto di 211 km di prodotti raffinati e strutture di stoccaggio vicino a Kampala.

Anche il Kenya e la Tanzania parteciperanno attraverso i loro veicoli di investimento.

Le agenzie governative dell’Uganda sono alla ricerca di circa 480-500 milioni di dollari per la sua partecipazione, ma i funzionari dicono che questa cifra potrebbe cambiare a seconda che il progetto attiri nuovi investitori locali e regionali.

Il progetto da 4 miliardi di dollari sarà finanziato attraverso un rapporto debito/equity di circa 70:30, con l’investitore principale AGRC responsabile di raccogliere i 2,8 miliardi di dollari di debito come prestiti per il progetto, contribuendo al contempo con il 60 percento degli 1,2 miliardi di dollari di equity, spiega l’ente regolatore Petroleum Authority of Uganda (PAU).

La PAU sta attualmente esaminando il Front End Engineering Design (FEED) della raffineria prima di esprimere i suoi commenti finali.

La spinta dell’Uganda verso una raffineria ha una storia di tentativi abbandonati; nel 2013, il Governo ha selezionato diverse aziende per il lavoro, prima di assegnare la gara d’appalto nel 2015 al consorzio russo, RT Global Resources, come miglior offerente preferito.

Tuttavia, Kampala ha tenuto sotto controllo il consorzio sudcoreano SK Energy come offerente alternativo preferito per il lavoro della raffineria, nel caso in cui i russi si fossero ritirati – una realtà che si è verificata nel 2016.

SK Energy ha poi ricevuto il lavoro, ma anche l’azienda si è ritirata citando l’alto rischio di assumere il 60 percento come investitore privato principale, il che ha portato a una nuova gara d’appalto che ha portato alla selezione del consorzio AGRC nel 2018.

About author

Cristiano Volpi
Cristiano Volpi 682 posts

Appassionato di economia, politica e geopolitica, ho deciso di creare questo sito per mostrare una diversa faccia dell'africa, un continente pieno di opportunità di business e di investimento, un continente in continuo cambiamento.

View all posts by this author →

You might also like

Zambia

Zambia, Enel Green Power costruirà impianto solare da 50 Mw

Lo Zambia ha selezionato i due candidati per costruire due grandi impianti solari da 50 megawatt (MW) per combattere il grave deficit di energia nel paese, deficit che minaccia la produzione industriale.

Energia

Kenya: KenGen valuta il solare galleggiante per i bacini di 3 dighe

La società norvegese Multiconsult ha recentemente annunciato che condurrà una serie di studi per determinare il potenziale di diverse centrali solari galleggianti nei bacini di tre dighe idroelettriche di proprietà

Energia

Mali: un enorme potenziale petrolifero che potrebbe non essere mai sviluppato

Il Mali, il terzo produttore di oro dell’Africa, ha deciso nel 2017 di costruire un’industria petrolifera dinamica come quella mineraria, la sua principale fonte di valuta estera. Va notato che